关于比特币 熟悉价值投资的人都知道，因为它不会产生任何现金流

熟悉价值投资的人都知道，由于它不会产生任何现金流，因此无法为比特币本身定价。即使用芒格的话来说，比特币也是“一文不值”和“老鼠药”。

我意识到比特币有点强大，因为知道它可以完全绕过 SWIFT 系统，从而使钱不在美元系统的监控范围内。而且因为去中心化的特点，就算美国政府今天想取缔，也不知道找谁。同样，这种机制最终会使人为的货币控制变得无用。到头来，资本只是套利机会，在各个国家，各种资产自由流动。

但我没有购买比特币。想了好几遍，也想不通如果跌了该买什么。完全错过了。我的投资清单上有一项。如果我无法说服自己有机会进行大量投资，我基本上不会阅读。

错过一个不懂的机会并不可惜。人类的认知是有限的和有偏见的，包括投资大师。当时在币圈的孙晨宇给巴菲特买了一顿饭，但他并没有改变老八的意见，让他买了一个比特币。有的人花钱告诉你，一个机会是可以错过的，可见赚钱不赚钱，就看自己的理解了。你自己明白，不需要听别人说什么。如果你不了解自己，听别人说什么也没用。要不断客观、严谨地审视自己的认知，以开放、真诚的态度不断学习。

另外，共识的力量应该通过比特币的例子来认识。在资本市场中有没有人收比特币的，货币、信用和财富的创造是由共识产生的。买股票就是买公司是投资的一个维度。股票的估值也是一种共识，30倍或50倍的PE只是这种共识的具体锚点。没有人打算购买它并持有它30年，然后再回到原来的状态。在更大的范围内，宗教和国家的形式也是一种共识。

在资本市场，《皇帝的新装》的故事每天都在发生。我只承认共识的存在，要主动把握和操作共识还是很困难的。可能需要医疗敏锐度和 VC 风格的位置管理。我还没有那个能力。但是没有必要避免它，因为有共识。恐高的人很可怜。

说回比特币，今年由于流动性泛滥和媒体对YOLO的不断炒作，会出现很多奇怪的事情。长期看涨可以卖到40元。在没有好的长期投资机会的情况下，可以把握住这种短期的市场失灵。

比如最近比特币新闻很多，马斯克看好有没有人收比特币的，各大报纸小报争相报道。今天创下历史新高，人群非常兴奋。近期永续合约的资金费率每8小时波动1000以上，年化收益率翻倍。

完全可以购买比特币现货，开立等值的空头订单进行对冲，并赚取资金费率。这与比特币未来的涨跌无关，和前期的股票套利是一样的。对于那些目前有现金但无处可放的人来说，这是一个不错的选择。